疫情下家電行業8大趨勢

財報季接近尾聲，“白電三巨頭”——格力、美的、海爾同日披露2021年財報。在疫情重壓之下，三家的營收、凈利潤均實現不同程度增長。

但國際市場波動和疫情反復，仍在一定程度上影響經營。除海爾智家外，美的、格力的銷售毛利率均有所下滑。

總體上，二級市場還是給出了正向反饋——在格力、美的等家電龍頭大漲帶動下，5月5日，家電股漲勢如虹。上午家電板塊漲超3%，格力漲超9%，收盤后，板塊仍漲幅1.71%。

疫情后時代，家電細分品類格局如何？整體家電市場有何趨勢？哪些公司有望脫穎而出？報告醬梳理了相關報告，將對以上問題進行分享。

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家電格局

從全球情況來看，大家電全球化擴張成熟，主要是通過品牌收購與融合。

2020年，中國大家電整體呈現三足鼎立的寡頭壟斷格局，海爾、美的、格力市占率分別為32.4%、20.5%、18.5%。海外整體也呈現不同情況的壟斷競爭格局。

從出海情況看，中國家電行業出口跨境電商收入快速增長，2019/2020/2021年出口金額分別為8.03/9.7/11.9萬億元，同比分別增長13%/21%/19%。

2020年海爾智家位列美國大家電銷售第二名（市占率22%），美的集團、js環球生活分別位列全球小家電銷售第一名，第四名（市占率7.6%）、2020年科沃斯、石頭科技分別位列美國掃地機器人銷售第二名、第三名（市占率17%、9%）。

2021年，除洗衣機份額與19年基本持平外，空調、冰箱分別+9pct、+5.2pct，但更新周期速度變快，集中度均創歷史新高。

#02#

八大趨勢

疫情前，我國居民可支配收入就已經逐漸提升，兩年前的白電行業已然是一片紅海。

在疫情的催化下，新消費場景誕生。春節后，第三方市場調研機構gfk（捷孚凱）就出品了《2022家電報告：洞察新消費 ，引領新趨勢》，報告認為，我國家電行業將會逐漸微型化，新增三大消費人群分別是：老年群體、單身群體、母嬰群體。

疫情對于價值觀產生深遠影響，大家更加追求平衡周全，成功不再是新一代的唯一選擇。愛國主義價值觀崛起，本土品牌面臨機會，中國品牌勢必將在高端市場有所作為。

新消費時代意味新人群、新需求、新營銷、新供給。報告總結了八大行業新趨勢：

1. 基于對家庭生活品質的需求，消費者需求更加細分，品質改善型新興家電步入快速增長期
2. 高端消費需求旺盛，高端與超高端市場快速崛起
3. 后疫情時代健康屬性產品再受關注
4. 在科技進步和消費需求升級的雙驅動之下，智能化正逐步成為品質家電尤其是新興小家電的標配
5. 套系化被企業提至戰略高度，2021年套系規模有望突破1000億
6. 碳達峰碳中和全面引領綠色轉型，推動家電市場節能高效產品提升
7. 下沉市場空間廣闊，空調、熱水器等品類普及率仍有較大提升空間，2022年下沉市場家電規模將達2750億，潛力巨大
8. 出海趨勢方興未艾，從中國制造到中國品牌，海闊天空

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紅海廝殺

從最新財報數據看，

• 美的集團實現營收3434億元，同比上漲20.18%；
• 格力電器營收1897億元，同比上漲11.24%；
• 海爾智家營收2276億元，同比上漲8.5%。

從歸母凈利潤來看，美的、海爾均實現了自2019年以來的“三連增”。但格力電器雖實現凈利潤230.6億元，同比增長4%，但仍未回到2018年、2019年兩年的水平。

多數報告認為，行業共同面臨一些不確定性的因素。包括原材料漲價、貿易摩擦影響出口等，雖然這三家企業根基深厚，上述因素不會明顯拖累營收、利潤，但在毛利率上仍有所反應。

其中，美的集團銷售毛利率下滑1.49%，格力電器下滑7.12%，只有海爾智家毛利率逆勢上揚達到31.23%，同比上漲5.23%。

單從白電三巨頭來說，海爾智家是唯一明確家電主業的企業，可以說其正在通過做長產業鏈、做寬家電價值鏈、做厚用戶生活鏈來建立新的商業護城河；而美的、格力其實都在加速多條賽道的擴張，穩住家電基本盤，未來多是要依靠非家電業務的增長空間和動力帶賦予企業更大的競爭優勢。

從2021年經營狀況看，美的已經確定了to b的第二條增長曲線，在現有的主要業務中，只有智能家居屬于to c業務，其他均為to b業務；海爾智家則立足智慧家庭，通過家電的場景化和家電產業的生態化，賦予家電業務在物聯網時代的商業新價值。

從數據上也能反映三家的創新力度，

• 2021年，海爾智家的研發費用同比增長約22%；
• 美的集團為18.74%；
• 格力電器同比增長4.03%。

值得注意的是，海爾智家在將近89.7億元的研發投入中，費用化投入約84億元，資本化投入僅約6億元，在一定程度上也反映出企業的研發魄力。

海爾智家在財報中也提到，公司聚焦智家大腦、全屋智能等全場景解決方案，不斷增加在物聯網、云計算、人工智能以及相關超前技術研發的投入，推進家電向智能化、場景化發展演進。

新消費場的誕生想要在競爭中脫穎而出，而不是陷入價格戰的泥潭，需要在智能化、套系化的to c業務中趕上潮流。